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老陈:三大维度透视A股下跌,主力、游资等都去哪里了?

2019-08-20 点击:1228

一、三大维度透视A股:压垮骆驼的是整儿稻草?还是?

1、调整原因:至于市场调整的原因大家都知道,那就是外围市场利空引发的利空传到,进而反映到人民币汇率,有人说人民币汇率是调整的主要原因,而我们说是导火索和压垮骆驼的最后一根稻草。如果说这是压垮骆驼的最后一根稻草,那么这个骆驼本身就是脆弱到极限,而这个基金是导火索和触发因素。不可否认,人民币破7影响确实还不小,影响资金层面,影响个个经济层面。


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2、资金量能:从市场量能来看,我们一方面看到的是市场大幅调整的时候量能不是很大,今天可以说是量能萎缩,不大;另一方面在这样的环境和利空之下,市场的北上资金流出竟然不是很大,这说明整体上做空动能的衰竭。


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3、情绪板块:而从情绪来看,跟A股投资者关系最密切的中小创虽然也下跌,但是这次下跌最严重的应该还是上证50为首的大票。并且这次下跌还是大票主导和带动,所以后市市场能不能企稳?何时企稳?最重要的还是观察上证50何时企稳。可以说大家对于中小创和科创板的态度还没有变,这代表的是场内的存量资金和散户资金。而上证50的大票代表的是外资、大资金的动态,需要等他们稳定才行。


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综合来看,最近的欧美,香港股市都不太好,所以这决定了整体A股还是需要磨合耐心等待,不过我们已经来到调整尾声。

二、人民币汇率破7:是什么决定了人民币汇率会这样走?

今天人民币破7,很多人不理解,我们来简单说下原因。

1、供求关系决定走势:人民币跟其他商品一样,也是受制于供求关系。从目前来看,全世界都在降息、降准等宽松动作,当然了,对于我国也是如此,再这样的环境之下,人民币供给增多,所以带来的大概率也就是汇率下跌。

2、经济基本面是根本:从决定人民币走势的因素来看,经济发展才是根本。而目前我们看到我们的经济数据确实是不如预期,所以有这样的人民币走势,也是在情理之中。

当然,近期还需要考虑的就是,因为外围市场动荡,这样的话外资就有回去救火或者补仓的需求,客观上加大了资金的外流。

三、科创板为什么估值高?能不能维持?由什么因素决定?

最近科创板的新场子确实是不错,我们来简单说一下。不可否认新的地方确实是会分流资金。不用说我们相信大家通过上周的龙虎榜和本周的龙虎榜都能看到,基本上市场比较活跃的大资金、游资、敢死队、散户等等活跃资金基本上大部分转移过去玩科创板了。主力们既然都这样了,那么另一边市场的热度必然是就会逊色,这是必须承认和看到的。但是我们认为长期来看,科创板必然会价值回归,必然是向下运行的。只不过目前炒作的是筹码+概念+资金,而不是估值+成长+业绩,我们说下影响科创板的因素,是什么导致了他们受到追捧和高估值?


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1、 国家政策强力支持:这个市场或者改变为什么好?在这个背后是强力的政策支持,这是从中央到地方的全套、一系列政策支持。可以说政策支持的力度、强度、持续时间决定了科创板类似这样的上涨能持续多久。

2、 制度带来的供需改变:这次科创板是前5天不设涨跌幅,后面都是20%的涨跌幅,并且有机构的t+0方法,从制度规则上是提升了市场的风险偏好和投机属性。另一方面科创板流动性筹码比较小,大多数在机构手中,这为科创板提供了流动性溢价。另外一方面,目前科创板首破是25家,后面断档,这样的筹码不对等,供求失衡也是受到追捧的原因。可以说科创板个股后续的上市速度、上市数量、上市质量决定了概念炒作和上涨的事件、持续性。

3、概念新颖程度和业绩:科创板现在还看不到业绩,可以说概念炒作的就是资金、筹码、题材,而目前科创板概念都很新,可是随着时间推移!概念和题材总有老的一天!并且发展到最后,肯定还是回归到上市公司的质地、业绩,这个需要时间来考验,肯定有好的,也有不好。整体上市跟着大环境、大经济走。

所以我们说,目前这些概念能不能持续上涨?持续炒作?能不能维持下去,也要看着三方面。我们再来看,政策支持这方面是是肯定的,会持续很久。但是随着时间推移,制度带来的流动性溢价是收窄和消失的。并且最后,我们需要特别注意的是后续源源不断上市的,科创板企业带来的的冲击压力。


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在此我们也需要特别说明,对于科创板投资,我们不了解,我们任何人都没有成熟的经验。所以我们认为不要以估值、PE等基本面为交易依据。短期炒作应该是跟着资金、政策、筹码、情绪来走。摒弃传统理念。


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